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王江:中国金融市场发展空间非常大

和讯消息 2010年陆家嘴金融论坛于6月25、26日在上海浦东举行,本届论坛的主题为“危急之后的经济布局调剂与金融厘革”。上海交通大年夜学高档金融学院院长、麻省理工学院斯隆治理学院瑞穗金融集团教授王江吸收采访时表示,美国正在积极推进的金融监管系统体例革新对美国来讲异常紧张,对付全部国际金融体系来讲也是异常紧张的。

王江表示:美国金融业在国际金融行业里面占的比重异常大年夜,而且在很多金融业的成长方面美国也是处于领先职位地方。但此次的法案,总体来说是对照仓匆匆的,虽然呈现金融危急今后,对付加强监管的呼声异常高。但对付此次危急发生的缘故原由,以及响应的步伐等方面的探究,照样光阴异常短的。出于各方面振荡的斟酌,美国政府和国会都有异常强的欲望,盼望尽快的经由过程一个法案,最主要体现在以下几个方面:一方面是有点回到原本对银行监管的框架里面。大年夜家都知道20年代大年夜箫条今后,美国银行分业监管的框架不停延续了70多年。我们不得不留意到在70多年傍边美国并没有呈现大年夜的金融危急,当然小的危急时常都有。以是从这个角度来讲,可以说与分业监管,尤其是商业银行的严格监管有必然的关系。但分业监管的司法着末取消了,这个偏向是异常对的,在现在技巧的冲击之下保持下去是相称艰苦的,当时放弃的时刻不得不如斯,由于投行和其他的金融机构实际上对付原有的商业银行体系形成异常大年夜的冲击,他们有很多的营业都流掉掉落了,在这样环境下不得不丢饭碗。呈现了金融危急今后,原本那样一种思维理念,加强商业银行监管,我感觉着实商业银行一旦呈现问题今后,对实体经济带来了负面的冲击,这是我们不得不得出的对这一次危急较为清晰的熟识。然则,把商业银行以这样严格监管模式套起来,不得不面临的问题便是响应的风险,商业银行响应的营业跑到其余地方去跑到其他的金融机构去,这是值得思虑的一个问题。此外,还牵涉其他的,对付金融机构薪酬的治理,对付评级机构的治理。此次金融危急傍边这样一些方面都裸露了各类各样的问题,按照现在这样一套监管框架,是不是真正能够办理这些问题,现在还很难说。

然则这一次法案里头有一个正面的,便是对付宏不雅系统风险有一个统一监管的机构,这一点是原本金融框架里面没有斟酌的,假如完全依附于市场的气力,形成金融体系自己的成长,就可能会轻忽了系统本身的风险。而有了这样宏不雅监管,至少是供给了一个新的渠道,这一点是一个积极的成长。

当然这里头还有其他很多问题,由于我们都知道金融体系是完全国际化的体系,以是美国推出这样法案是不是获得其他国家的反应,在世界范围之内形成对照同等的做法,这个不管它是不是合理的,要推行成功,天下范围内的和谐照样异常关键的。

对付美国经济,他觉得,美国经济的调剂还会有一段光阴。现在大年夜家都管它叫做金融危急,但他感觉真正的根源不是金融危急,金融危急是一个体现,由于金融体系经由过程经济运行反应最快的这么一种器械,呈现问题金融市场最先反应出来,金融机构因为自己存在相昔时夜的风险,也会在他们那里首先反应出来。实际上美国这一次经历的调剂是市场泡沫的调剂,这个调剂实际与经济调剂相称一个层面,美国虽然采取异常积极的救市步伐,然则这些步伐能办理都是短期的问题,实际上要承担是中经久的一些风险。

对付中国的金融市场成长,他觉得中国金融市场的成漫空间是异常大年夜的,由于革新开放今后,其他的很多方面虽然取得了异常大年夜的成长,但金融市场的成漫空间照样异常大年夜的,中国的股票市场可能有20年的历史,中国的金融产品也是异常有限,未来的成长还有相称长的路可以走。虽然美国成长由于速率对照快,国外市场呈现一些问题,对我们来说是一个紧张的借鉴感化,我们要罗致这样一个教训,在这样的范围只管即便避免可能呈现的这些问题。

而对付人夷易近币的国际化,王江觉得,这是异常积极的一部分,详细怎么走,全天下都在拭目以待。然则国际化这天夕要走的,弗成能中国的经济是国际化的经济,但泉币基础上是不能流畅的,是以,趋势肯定是这样,跟着这一次央行政策的旌旗灯号,人夷易近币的国际化历程必然会加快,这个会带来很紧张的一个变更,汇率是我们不得不面对的一个问题。人夷易近币之以是现在有升值的预期,很大年夜程度上取决于本钱市场现在是封闭,也便是说我们现在由于别人要买我们的商品,以是必然要买人夷易近币,这样就对人夷易近币上升的压力。

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